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继主板IPO央求未获通过、北交所上市迷惑裁撤后，好意思联股份转战港交所。公司讲述港股时走漏的部分信息与新三板挂牌时间存在较多矛盾，论述期内有53%的收入来自比亚迪集团。
好意思联钢结构建筑系统(上海)股份有限公司(证券简称：好意思联股份；证券代码：873980.NQ，已驱逐挂牌)是概括预制钢结构建筑分包劳动提供商，主买卖务包括预制钢结构建筑分包劳动、专科工程总包、工业环保装备。
早在2014年，好意思联股份就报送过招股书，办法板块为上交所主板。2017年4月，主板发审委召开会议审核三家公司的IPO央求，好意思联股份未获通过。2022年，公司在新三板挂牌，2023年进行北交所上市迷惑，但2024年12月晦止挂牌后，公司裁撤了北交所迷惑备案。
2025年2月，好意思联股份初度向港交所递表，但于6个月后失效；9月，好意思联股份向港交所二次递表，并于11月获证监会备案。
毛利率逐期下滑，过半收入来自比亚迪集团
招股书浮现，2022年至2024年，好意思联股份的收入永别为19.03亿元、14.53亿元、15.23亿元，2023年同比下滑23.6%，2024年同比增长4.8%，但仍未达到2022年水平。
2022年至2024年，好意思联股份的领有东谈主应占利润永别为8890.7万元、6418.1万元、7463.9万元，2023年同比下滑27.8%，2024年同比增长16.3%，但不异未达到2022年水平。
据港股招股书，2022年至2025年上半年，好意思联股份的第一大客户均为客户A，好意思联股份对其销售金额永别为12.33亿元、6.27亿元、6.41亿元、8.70亿元，占公司收入的比重永别为64.8%、43.1%、42.1%、61.1%，各期第二大客户的收入占比最高为10.5%。
从总共论述期来看，好意思联股份来自客户A的收入共计约33.71亿元，约占公司一都营收的53%。
据好意思联股份新三板年报，2022年、2023年，比亚迪集团(包括上市公司比亚迪及集团内其它有限公司)均为其第一大客户，收入金额永别为12.33亿元、6.33亿元，占比永别为64.4%、43.3%。也即是说，港股招股书所称客户A应当即是比亚迪集团。
关于2023年收入下滑的主要原因，好意思联股份在港股招股书中解说称，2022年别称主要客户的产业邦畿连忙扩大，公司于2022年完成些许大型预制钢结构建筑分包形貌的无数建筑工程。
而据好意思联股份在新三板挂牌时发布的2023年年报，公司2023年收入大幅下滑，主要由于公司大客户比亚迪集团的投资建厂速率放缓，公司对比亚迪集团的销售额下落。
2025年上半年，好意思联股份杀青收入14.24亿元、同比增长179.5%，杀青领有东谈主应占利润6264.9万元、同比增长312.4%。其中，预制钢结构建筑分包服求杀青收入12.47亿元、同比增长182%，主要因为汽车和汽车部件行业的主要客户于2024年末和2025年的产能膨大需要。
据招股书，2025年上半年，好意思联股份对汽车和汽车部件类末端客户的收入为8.94亿元，对比亚迪集团的收入为8.7亿元。
天然2025年上半年收入有所增长，但好意思联股份的毛利率仍呈现下滑态势。2023年、2024年、2025年上半年，公司毛利率永别为14.8%、12.5%、10.2%。
此外，好意思联股份挂牌时的响应想法回应浮现，公司钢结构业务信用期为干系收款节点后10-30天。不外，港股招股书浮现，好意思联股份对预制钢结构建筑分包处当事人要客户A的信用期最多达到60日，对江苏天力确立集团有限公司宁夏分公司的信用期则最多达到三个月，较挂牌时走漏的信用期彰着延伸。
港股与新三板信披“打架”，子公司与联系东谈主士的财务认真东谈主同名
咱们有计划发现，好意思联股份的港股招股书与其新三板挂牌技能走漏的信息存在诸多矛盾。
举例，好意思国宏宇有限公司(以下简称：宏宇有限)原为好意思联股份实控东谈主陈博彦、陈嘉琪成就用于捏股好意思联股份的公司，二东谈主自后成就了Forever Bright Group Limited(以下简称：Forever Bright)用于捏股好意思联股份。
港股招股书称，2003年1月9日，宏宇有限将捏有的好意思联股份100%股权转让给Forever Bright；但新三板公转书浮现，2001年1月1日，宏宇有限与Forever Bright刚烈合同，商定Forever Bright受让好意思联股份100%股权。
港股招股书与公转书走漏的中枢东谈主员阅历也存在矛盾。以财务认真东谈主、董秘、联席公司书记陈宇敏为例，港股招股书称，陈宇敏于2017年6月于今任好意思联股份财务认真东谈主、董秘，但新三板公转书称，陈宇敏于2017年10月入职。
好意思联股份的预制钢结构建筑系统居品包括主结构、次结构、围护系统和配套附件等全系列预制钢结构建筑构件。公司采选形貌施工现场近邻的可靠外协供应商为其提供外协坐褥。
招股书“外协供应商”处称，2022年，好意思联股份预制钢结构件的分包坐褥量约为82000吨。但据好意思联股份2023年年报问询回应，2022年仅主构居品的外协产量就已达到83131吨。
供应商B为好意思联股份2022年、2023年第二大供应商及2024年、2025年上半年第一大供应商，2022年至2025年上半年，好意思联股份对其采购金额永别为10213.9万元、6008.3万元、16093.4万元、22338.3万元。
新三板年报浮现，好意思联股份2022年、2023年第二大供应商均为安徽鸿路钢结构(集团)股份有限公司(证券简称：鸿路钢构；证券代码：002541.SZ)，采购金额永别为11540.3万元、6008.3万元，对第一大供应商的采购金额永别为19110.5万元、8910.0万元。由此看来，供应商B应当为鸿路钢构。
不外，港股招股书称，好意思联股份2009年启动与供应商B开展业务。但据新三板挂牌时的响应想法回应，好意思联股份与鸿路钢构自2011年才启动相助。
无特别偶，江西张少安装式建筑有限公司(以下简称：江西张少)、山东百事特新材料有限公司(以下简称：山东百事特)为好意思联股份的主要外协供应商。
港股招股书称，好意思联股份永别于2015年、2022年启动与山东百事特、江西张少相助。但据新三板响应想法回应，好意思联股份与山东百事特、江西张少启动相助的时刻永别为2017年、2021年。
除了上述问题外，好意思联股份子公司和关联方可能还存在财务混同。
广东运通重工有限公司(以下简称：广东运通)为好意思联股份的控股子公司，邱建军捏有广东运通49%的股权。邱建军的妃耦领有江门市建锢焊割开辟有限公司(以下简称：江门建锢)30%的驱散权，江门建锢被好意思联股份认定为联系东谈主士。
工商信息浮现天元证券 - 正规股票证券资讯服务平台_天元证券有限公司，广东运通、江门建锢的财务认真东谈主均叫张丽华。
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